石家莊藥企停產、停產準備、擬停產情況匯總及影響分析
日期：2016/11/25
醫(yī)藥云端信息：挖掘趨勢中的價值
綜合 證券時報（劉釗 張楊）報道、華融證券 研報
事件
石家莊市人民政府關于開展利劍斬污行動實施方案,實施時間2016 年11 月17 日至12 月31 日,確保2016 年PM2.5 年均濃度不出現(xiàn)“不降反升”問題,并力爭完成省政府下達的PM2.5 年均濃度下降10%的目標任務,全市所有鋼鐵、水泥、焦化、玻璃、陶瓷等全部停產,對制藥、化工等行業(yè)實行清單式管理。
石家莊市大氣和水污染防治指揮辦公室下發(fā)《石家莊市大氣污染防治調度令》(【2016】第1 號),對高污染的制藥、鋼鐵、水泥、焦化等實施嚴格調控措施,要求全市制藥企業(yè)全部停產,未經批準不得復工生產。
據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，注冊地在石家莊市的上市藥企總共有六家，其中A股三家，分別是華北制藥（600812）、以嶺藥業(yè)（002603）和常山藥業(yè)（300255）；而在港股上市的藥企也有三家，分別是石藥集團（01093.HK）、石四藥集團（02005.HK）和神威藥業(yè)（02877.HK）。
2號調度令對石家莊市的治霾要求中，重點提到了對藁城、欒城的化工、醫(yī)藥企業(yè)實行駐廠監(jiān)督，確保環(huán)保設施正常運行和穩(wěn)定達標。而據(jù)記者了解，石家莊的藁城、欒城兩縣云集了石藥集團、石四藥集團、神威藥業(yè)、華北制藥新制劑分廠、河北圣雪大成制藥等不少藥企。
在河北省與石家莊市的嚴厲治霾政策之下，多家上市藥企都發(fā)布了擬停產的消息。
華北制藥
華北制藥最早發(fā)公告，11月20日晚間就公告稱，公司收到《石家莊市大氣污染防治調度令》，調度令要求全市所有制藥企業(yè)全部停產，未經市政府批準不得復工生產。
以嶺藥業(yè)
以嶺藥業(yè)方面在接受證券時報記者采訪時則表示，本著不影響市場供應的原則，公司按照政府要求進行停產前準備。相關停產準備措施完成后，在1月底之前可完全保證公司產品市場供應不受影響。至于為何公司的備藥還算充分，以嶺藥業(yè)方面表示，公司為提前應對每年冬季空氣污染對生產帶來的影響，自2016年7月開始就有計劃的加大生產量，對主要產品做好庫存儲備，目前各專利產品和普藥產品庫存量充足。
對于公司是否是霧霾源頭的問題，以嶺藥業(yè)的回應顯得頗有一些委屈的意味，公司方面稱，以嶺藥業(yè)上市后融資進行現(xiàn)代化生物醫(yī)藥產業(yè)園區(qū)建設，將先進的環(huán)保設備應用到生產管理過程中。先后投資大筆資金，建設污水處理系統(tǒng)、太陽能再利用系統(tǒng)、藥渣-沼氣轉化系統(tǒng)、生產余熱回收系統(tǒng)、天然氣鍋爐供熱系統(tǒng)、雨水回收及中水再利用系統(tǒng)等。經權威檢測機構檢查，公司生產車間各項廢棄物排放均符合政府相關標準要求。
石四藥
石四藥集團在11月21日晚間則公告表示，公司位于石家莊的子公司已于2016年11月19日暫停生產。
爭取生產
也有在爭取正常生產的，石藥集團11月21日晚間就公告稱，集團正向石家莊市政府申請準許繼續(xù)進行其在石家莊的正常制藥生產。集團產品銷售短期內可以通過其庫存滿足，預計集團近期的經營情況不會受到重大不利影響。
不過也有公司表示，目前還沒有停產準備。神威藥業(yè)一位不愿具名的高管告訴證券時報記者，目前公司還沒有停產準備和計劃。至于是否接到調度令，這位高管則不置可否。
擬停產
也有上市公司的子公司受此政策沖擊擬停產。新奧股份（603889）21日晚間公告，公司已組織人員擬定相關停限產的緊急應對措施，計劃利用此期間對必須停產的生產設施進行維護檢修。目前，公司主要原料藥、制劑產品均有一些儲備，且處于農藥行業(yè)傳統(tǒng)的銷售淡季，短期內產品銷售不會受到重大影響。
對于市場關心的藥企停產時間表、公司業(yè)績受此影響、相關藥品價格是否會因此上漲、藥企停產是否會成為常態(tài)等問題，多家藥企在接受采訪時均出言謹慎，予以回避。
環(huán)保升級,高污染的制藥企業(yè)面臨較大風險
目前位于石家莊市內制藥企業(yè)有華北制藥、石藥集團、神威藥業(yè)、常山藥業(yè)、以嶺藥業(yè),目前僅華北制藥和石藥集團公布了停產原因,其余三家公司還在復議當中。
我們認為此次事件對華北制藥和石藥集團影響較大,其中華北制藥產品集中在抗生素領域,青霉素系列和頭孢系列產品品種齊全,生產這些產品污染性較大。石藥集團主要產品集中在維生素C 和抗生素領域,同樣是污染性較大的領域。
神威藥業(yè)、以嶺藥業(yè)及常山藥業(yè)主打品種污染性小、產品線豐富,雖然存在停產風險,但目前沒有停產公告,我們認為未來被停產的可能較小,政策也不大可能一刀切, 畢竟在經濟發(fā)展及污染治理當中需要平衡,確保環(huán)保治污的基礎上,也要兼顧經濟發(fā)展,重污染的企業(yè)停產勢在必行,而污染小、效益好的企業(yè)則更傾向于肩負經濟發(fā)展。
短期利好抗生素及維生素C行業(yè)內個股
本次事件短期內將有利于抗生素及維生素C行業(yè)內個股,在環(huán)保壓力逼近的狀態(tài)下,相關行業(yè)的集中度將進一步提高。建議關注健康元、東北制藥、科倫藥業(yè)等個股。
風險因素
政策執(zhí)行時間不確定,力度不確定
信息來源：醫(yī)藥云端信息
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